Estanflación, ¿Qué es y por qué podemos estar ante ella?

Estanflación, ¿Qué es y por qué podemos estar ante ella?

Fecha: 24/07/2020
Autor: Jose Basagoiti

La estanflación es un ciclo económico que implica un incremento de la inflación en precios y activos financieros coexistiendo, paralelamente, con tasas de desempleo elevadas y crecimiento bajo.

Actualmente, vemos prácticamente todas las economías con tipos bajos o, incluso nulos, poco crecimiento y una clara inflación en activos de riesgo. Además, ya empezamos a ver el encarecimiento de productos básicos, la última inflación en mostrarse. Este ciclo da soporte a los mercados de acciones, valores refugio como oro y plata y bitcoin, todos activos que están captando enormes flujos de la comunidad inversora. Presente y futuro por tanto de nuestras carteras.

El ciclo está considerado como uno de los peores escenarios económicos posibles por la dificultad de su manejo y corrección. En esta etapa, la recesión suele ser parcial, registrándose simultáneamente el decrecimiento de algunos sectores, como la producción de bienes, junto al crecimiento de otros sectores, como la producción de servicios, algo que se aprecia de forma clara con el boom de los valores tecnológicos (especialmente las FAANG)

La estanflación distorsiona completamente los mercados, vemos cada vez activos con más riesgo dar menos rentabilidad, algo muy evidente en los mercados de bonos. En este sentido, la mano de los Bancos Centrales, financiando gobiernos y empresas con dinero barato, agudiza mucho la etapa y dificulta la recuperación sana de las economías, que, sin una destrucción creativa orgánica, no sabe eliminar los desequilibrios.

Parece evidente que, sino estamos ya, vamos de cabeza a un ciclo estanflacionario Por tanto, habrá que preparar nuestras estrategias para él y esperar que los agentes políticos no abusen de medidas clásicas expansivas para no alargar la etapa.