El oro es el faro de todo

Oro en máximos: 2025 apunta a ser su mejor año desde 1990

El oro está camino de cerrar 2025 como su año más fuerte en más de tres décadas, según datos que comparan su evolución anual desde 1990, tomando como base 100.

La línea negra en el gráfico representa 2025, destacando un rendimiento excepcional impulsado por un entorno marcado por tensiones geopolíticas, incertidumbre macroeconómica y el regreso del oro como activo refugio.

El impulso ya venía de 2024, que cerró con una revalorización del +26%. Factores como la caída de los tipos reales, episodios de debilidad del dólar y flujos renovados hacia metales preciosos anticipaban este cambio de narrativa.

En contraste, 2013 sigue siendo el peor año del período. La retirada de estímulos por parte de la Fed, el inicio del tapering y el repunte de los rendimientos en deuda pública provocaron salidas masivas de ETFs ligados al oro y fuertes caídas.

Este comportamiento evidencia cómo las narrativas de mercado y la percepción del riesgo moldean el papel del oro en las carteras, alternando entre refugio defensivo y activo relegado según el ciclo.