BBVA y Bankinter tirarán de la banca en una semana clave de resultados

El primer examen serio para la banca española arranca el 23 de abril. Ese día presenta Bankinter. El cierre llegará el 5 de mayo, con Unicaja. Son menos de dos semanas, pero el movimiento no es menor: los bancos del IBEX 35 quieren usar unas cuentas previsiblemente sólidas para sacudirse el desgaste bursátil que dejó la guerra en Irán.

La idea que manejan los analistas es bastante clara. Mucho ruido geopolítico, sí; deterioro visible del negocio, no. Deutsche Bank lo resume con una expresión bastante gráfica: el sector está “relativamente protegido del ruido”. Su lectura pasa por unas cifras que deberían confirmar la buena inercia del negocio, aunque el primer trimestre traiga los peajes habituales del arranque de año: un pequeño retroceso trimestral en margen de intereses o comisiones. Eso sí, ambos seguirían creciendo frente al mismo periodo del año anterior.

Hay dos elementos detrás de esa visión más constructiva. El primero, que el diferencial entre la rentabilidad de los préstamos y el coste de los depósitos estaría cerca de estabilizarse. Eso reduce presión sobre los márgenes después del ciclo de tipos. El segundo, que el crédito sigue aguantando. Deutsche Bank espera que los volúmenes de préstamos aumenten en torno a un 2% trimestral de media. A eso se suma una calidad de activos que continúa siendo resiliente y unas provisiones sin sobresaltos a la vista.

JB Capital va por la misma línea y pone foco en Oriente Próximo. Su tesis es que incluso en un escenario severo, con un crecimiento del PIB del 1% en la eurozona según el BCE, los riesgos para la calidad de los activos serían limitados. La firma sí cuantifica un golpe potencial si la economía afloja más: una caída de un punto porcentual en el PIB elevaría cerca de un 5 % las provisiones y recortaría alrededor de un 1,3 % el beneficio antes de impuestos. No parece un escenario cómodo, pero tampoco uno que obligue a las manos fuertes a soltar papel a cualquier precio.

BBVA apunta alto; Sabadell vuelve a ser el caso más sensible

Si hay una entidad que destaca por expectativas, esa es BBVA. JB Capital, que excluye a Santander de su análisis, prevé para el banco un beneficio de unos 2.815 millones de euros, un 4,3 % más interanual. La mejora vendría apoyada por un margen de intereses cercano a 6.837 millones, con subida próxima al 7 %, y por unas comisiones de 2.238 millones de euros, un 9 % más. Deutsche Bank coincide en lo esencial y añade otro punto relevante: México sigue empujando, tanto por crecimiento del crédito como por efecto divisa. De hecho, espera que el margen de intereses del grupo crezca también frente al trimestre previo y marque un avance interanual del 16 %.

Bankinter aparece como el otro nombre fuerte del trimestre. JB Capital calcula un beneficio de 281 millones de euros entre enero y marzo, un 4,1 % más que un año antes. El respaldo vendría del margen de intereses, con mejora del 5,6 %, y de las comisiones, con avance cercano al 7,7%.