El ORO supera al Euro como segunda mayor reserva mundial

El oro ha superado al euro como el segundo activo de reserva mundial, impulsado por las compras récord y el aumento de su precio, según informó el BCE.

En 2024, el metal precioso ya representa el 20 % de las reservas oficiales globales, superando el 16 % del euro, y solo por detrás del dólar, que representa el 46%:

Hay dos motivos principales para este histórico cambio:

1) El brutal ritmo de acumulación de oro por parte de los bancos centrales: Por tercer año consecutivo los BCs adquirieron más de 1.000 toneladas de oro. Esta cifra equivale a una quinta parte de la producción anual mundial y es el doble del promedio anual de la década de 2010. De hecho, actualmente, las reservas de oro de los Bancos Centrales están cerca de los máximos históricos alcanzados tras la Segunda Guerra Mundial bajo el sistema de Bretton Woods. Entre los mayores compradores del año pasado estuvieron India, China, Turquía y Polonia.

2) Aumento del precio del metal: El precio del oro subió un 30 % el año pasado, lo que contribuyó al aumento de su peso en las reservas globales. Desde principios de 2025, el precio ha subido otro 27 %, alcanzando un máximo histórico de 3.500 dólares por onza.

Este volumen acumulado, junto con precios altos, hizo que el oro se convirtiera en el segundo mayor activo de reserva mundial en valor de mercado en 2024. Aunque el oro no genera intereses y su almacenamiento es costoso, los inversores lo consideran el activo seguro por "neutralidad".

En los últimos años, los Bancos Centrales también han buscado diversificar activos y alejarse del dólar, preocupados por la inestabilidad geopolítica y los altos niveles de deuda en EEUU. Esta tendencia a la desdolarización se aceleró especialmente después de la invasión rusa a Ucrania, cuando EEUU restringió el acceso de Rusia a los mercados financieros y congeló (o expropió) sus reservas.

Este quizá haya sido uno de los mayores errores históricos de EEUU, ya que ha empujado a los gobiernos hacia un activo neutro en vez del dólar, lo que va a perjudicar gravemente a la futura financiación del Tesoro USA.

Además, aunque históricamente el oro bajaba de precio cuando subían los rendimientos reales de otros activos, esa relación se rompió desde principios de 2022. Hoy en día, el oro es más buscado como protección contra riesgos políticos que contra la inflación.

La carrera por el oro sigue. Si la tendencia no para, es posible que su próxima victima sea el dólar. En ese caso, no sería raro ver la onza en los entornos de los 10.000 dólares.