No sólo es el petróleo lo que se disparará con la guerra: Analizamos los "otros cuellos de botella"

El estrecho de Ormuz lleva 8 días bloqueado. Aunque Irán ha negado en algunas declaraciones haber impuesto un cierre formal, con las amenazas ha conseguido frenar casi al 100% su transito.

Esta interrupción va mucho más allá del petróleo (aproximadamente 20 millones de barriles diarios, alrededor del 20% del consumo mundial). También afecta a subproductos críticos y cadenas de suministro, incluidos químicos derivados del azufre, gas natural licuado (GNL) y materias primas para fertilizantes.

De esta forma, el impacto inflacionario de la guerra va más allá del petróleo. En realidad estamos viendo un shock inflacionario multisectorial que se transmite por energía, transporte, logística, fertilizantes y cadenas de suministro globales.

Más del 90% del azufre del mundo proviene de la refinación de petróleo y gas. Y la pérdida de azufre podría detener la producción de ácido sulfúrico, el producto químico más producido del mundo y clave para la extracción del cobre y cobalto.

Las minas suelen necesitar entre 3,5 y 4,5 toneladas de ácido sulfúrico por cada tonelada de cobre producida. Los efectos de una escasez son claros y podrían afectar a:

• Baterías para vehículos eléctricos (cobalto)

• Transformadores eléctricos (cobre)

• Sustratos para centros de datos y placas electrónicas (cobre)

La disponibilidad de ácido es crucial para la "Nueva economía" y está guerra puede generar muchos problemas en las cadenas de suministro.

Catar es uno de los principales productores de gas licuado del mundo, pero hay un país que se ve especialmente afectado por esta interrupción del tráfico: Taiwan.

Catar suministra aproximadamente 30-33 % de las importaciones de GNL de Taiwán. Actualmente, a la pequeña isla sólo le quedan 11 días de reservas. ¿Entendéis el problema?

TSMC, la empresa que fabrica el 90% de los chips avanzados del mundo, consume el 8,9% de la electricidad total de Taiwán. Y Sin gas natural no hay electricidad, y sin electricidad se detiene la producción de chips y con ella todo el sector IA.

Entre 33 % y 45 % del comercio mundial de materias primas para fertilizantes nitrogenados (amoníaco, urea, etc.) transita por el estrecho, incluyendo exportaciones de Catar, Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos. Esto representa aproximadamente 25 % del comercio mundial total de nitrógeno.

Los efectos son muy peligrosos. Cerca de la mitad de la población mundial depende del nitrógeno sintético para la producción de alimentos, por lo tanto, una interrupción prolongada podría disparar los precios de los alimentos y reducir rendimientos agrícolas

El problema es que estos choques se transmiten rápidamente al resto de la economía:

• alimentos

• manufacturas

• comercio global

• transporte

• energía

Por tanto, el riesgo ahora es claro: Menor crecimiento y mayor inflación.

¿Querrá Donald Trump repetir está fotografía?

Autor: Jose Basagoiti, economista jefe de TradingPRO