El oro a los 5.000 dólares la onza

El banco de inversión Goldman Sachs lanzó una advertencia contundente al mercado: el precio del oro podría escalar hasta los 5.000 dólares por onza troy si los intentos de Donald Trump por erosionar la autonomía de la Reserva Federal desencadenan una huida de capital desde los bonos, las acciones y el dólar hacia activos considerados refugio.

Hoy, el metal precioso se negocia en torno a los 3.596 dólares en la bolsa Comex, un 36% más en lo que va de 2025 y apenas un respiro por debajo de su máximo histórico.

La presión política sobre la Fed no es nueva, pero el tono de Trump ha subido de intensidad.

Ha exigido recortes agresivos en los tipos de interés y no ha dudado en calificar al presidente de la Fed, Jerome Powell, de “insensato” e “imbécil”, insinuando incluso su destitución.

Sus aliados, por su parte, han pedido investigaciones penales contra Powell y prometen sustituirlo por alguien políticamente más cercano a sus objetivos de tasas bajas.

Este asalto a la independencia de la política monetaria, según los analistas, reconfiguraría el tablero financiero global: más inflación, mayores rendimientos en los bonos, desplome bursátil y un dólar debilitado en su papel de moneda de reserva mundial.

El impacto alcanzaría inevitablemente a otras instituciones como el Banco Central Europeo.

En ese escenario, el gran ganador sería el oro. Y el ajuste en precios podría ser mucho más rápido de lo que el mercado asume. Goldman estima que con solo un 1% del mercado privado de bonos del Tesoro estadounidense moviéndose hacia el oro, el metal alcanzaría los 5.000 dólares. Con un 2% de esos flujos, el precio podría superar la barrera de los 10.000 dólares por onza.

El mensaje es claro: mientras la política erosiona la credibilidad de la Fed, los inversores buscarán un refugio. Y el refugio, una vez más, brilla en dorado.