Podcast: Japón y Francia ponen en jaque a los bonos

Sesión de vital importancia para el mercado de bonos, ya que tenemos dos eventos cruciales.

1) Dimisión del primer ministro en Japón, Ishiba, lo que abre la puerta a la llegada de un gobierno más dovish. De ahí que el mercado de deuda vuelva a mostrar tensión, no tanto el Nikkei, que sube un 1,6%.

2) Caída del gobierno de Francia, cuyo primer ministro, Bayrou, perderá hoy la moción de confianza y será sustituido, por Lombard, el Ministro de Economía.

Sin embargo, los bancos centrales vuelven a actuar como guardianes de los bonos cuando éstos sufren, de ahí que la volatilidad sea limitada. Vivimos en un sistema donde el riesgo en la deuda está totalmente distorsionado.

En mercados emergentes, importante resultado en Argentina. Milei ha sido derrotado por el peronismo en las elecciones de ayer en Buenos Aires (ca.40% población). Muy malo para la bolsa.

Las bolsas siguen mirando a máximos, descontando la expectativa de fuertes recortes de tipos. Aparte de muy mal dato de nóminas del viernes, este fin de semana, el secretario del Tesoro, Bessent, afirmó que las revisiones para los empleos de 2024 podrían reducirse en 800 mil. El mercado laboral se está rompiendo por todos lados.

A nivel macro, esta semana serán protagonistas el BCE y la inflación en EEUU. Dos catalizadores muy importantes.

En commodities, el Grupo de los 8 de la OPEP+ acordó reducir su recorte restante de 1,65 mb/d durante el próximo año, y cada mes se devolverán al mercado 137,5 bpd de petróleo. Viene subiendo casi un 2% el crudo.

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