Podcast: Recuperación en las bolsas y re-pricing en los tipos

Sesión de recuperación en los mercados después del descalabro que vimos el viernes en renta variable global. Los desastrosos datos de empleo siguen empañando el ciclo, pero en bolsas, muchas veces malos datos son buenos para el precio, ya que acercan los recortes de tipos y las políticas de liquidez.

Ha cambiado mucho el contexto desde la lectura de empleo. La economía está en un terrible estado. El crecimiento del PIB no fue del 3%, eso es una distorsión creada por la guerra arancelaria. La realidad es que el PIB del segundo trimestre probablemente se situó en torno al 1,5%, mientras que el del primer trimestre estuvo en torno al 2,5%. La desaceleración es clara.

La Reserva Federal va a recortar 50 puntos básicos en septiembre, lo que hará que los activos de riesgo se disparen a máximos antes del techo de largo plazo que esperamos en 2026. El máximo llegará ya con la recesión encima.

Y no debemos perder de vista, que la brutal impresión de dinero proveniente de las políticas no convencionales (QE y control de la curva) han creado la mayor burbuja de las últimas décadas. Veremos como solucionan los Bancos Centrales esta papeleta.

A corto plazo, sin embargo, la liquidez y el apalancamiento seguirán empujando a los activos de riesgo, también a las cripto, que se están preparando para su siguiente bull run, con los 137.000 como objetivo en Bitcoin y los 4500 dólares en Ethereum.

En resultados corporativos, hoy publican sus cifras AMD, Caterpillar o Pfizer.

A nivel macro, hoy conoceremos el ISM de servicios en EEUU. Recordad que los servicios representan el 75% de la economía, por lo que es un dato crucial.

En Asia, signo positivo hoy en los principales índices. El Nikkei sube un 0,6% y el Hang Seng de Hong Kong gana un 0,3%

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