El fraude de Tether

Que Tether es una bomba de relojería

para el mundo cripto no es nada nuevo, pero aún nos quedan sorpresas con la real dimensión del fraude que puede esconder. Estudios de Patrick McKenzie y Matt Levine que he podido leer recientemente apuntan a que podemos estar ante una de las mayores estafas del siglo XXI.

Voy a tratar de resumir los puntos más importantes.

Sabemos que Tether emite USDT colateralizados en dólares, por lo tanto, promete su convertibilidad en cualquier momento, pero este contrato puede ser mucho más frágil de los que pensamos, al no tener la empresa - Tether Ltd- suficiente activo para hacer frente a su pasivo.

Entonces ¿Se han malversado fondos? Desde luego es una posibilidad que tenemos que cubrir a la hora de analizar el actual ecosistema cripto.

Es evidente que una gran cantidad de Bitcoin y otras criptomonedas se compran a través de USDT, de hecho, el porcentaje es astronómico. Tether prácticamente da liquidez al todo el mercado cripto, de tal manera, que el propio mercado está ultra expuesto al futuro de Tether.

En este gráfico se muestra la correlación del precio de Bitcoin y la emisión de Tethers.

A día de hoy Tether Ltd. está siendo investigada por la Oficina del fiscal general del Distrito Sur de Nueva York. Esta investigación se anunció al público el 25 de abril de 2019. Se trata de una auditoría muy relevante ya que más del 70 por ciento de transacciones del mercado cripto sigue pasando por un potencial fraude monetario.

Antes de seguir, decir como dato curioso, que Coinbase y Bitstamp, dos de los Exchange más diligentes del mundo, no admiten operaciones de Tether, a pesar de los potenciales beneficios que les podrían dejar.

El 26 de febrero de 2019, dos meses antes de abrir su investigación oficial, la OAG solicitó una gran cantidad de documentos de Tether Ltd. El propósito de la solicitud fue ayudar a la OAG a comprender cómo se emiten, respaldan y contabilizan Tethers, y cómo los Tethers fluyen a través del ecosistema criptográfico.

Desde el comienzo de la investigación oficial el 25 de abril de 2019 hasta el 9 de julio de 2020, un período de casi 15 meses, Tether Ltd. emitió una serie de desafíos legales a la investigación que, claramente, parecían diseñados para retrasar su respuesta a solicitud de documentos de la OAG.

El 9 de julio de 2020, la Corte Suprema de Nueva York desestimó la apelación final de Tether Ltd., lo que obligó a Tether Ltd. a cumplir con la solicitud de documentos de la OAG. Conoceremos la resolución a lo largo de este año previsiblemente, lo que supone un riesgo tremendo para el ecosistema cripto, que, además, tendrá que superar otro bache con el juicio contra Ripple, donde un juzgado de EEUU decidirá en próximos meses si una de las mayores criptodivisas tendría que haberse vendido con la regulación del mercado de valores.

Hay nubarrones que amenazan con tormenta

. Bitcoin está claramente correlacionado con Tether ya que Tether ha estado emitiendo a un ritmo frenético; emisión que tiene una alta probabilidad de no estar respaldada al 100%.

Si Tether Ltd. realmente estaba recibiendo 1 USD por cada Tether que emitió, entonces debería tener tantos dólares en su cuenta bancaria como Tethers emitidos. ¡Y esto es algo que podemos sobre intuir!

¿Cómo? El banco de Tether Ltd. es el banco Deltec en las Bahamas, y las Bahamas revelan, por obligación legal, cuánta moneda extranjera tienen sus bancos nacionales cada mes.

La respuesta es que, al menos hasta finales de septiembre de 2020, no había suficientes dólares en todos los bancos nacionales de las Bahamas para respaldar los Tethers que flotaban en el criptomercado.

Como los paraísos fiscales son muy opacos tenemos que tratar la información con la máxima prudencia y no sacar conclusiones finales. Eso sí, la intuición me dice que la gran apuesta de Tether es estar corto de dólares por una suma billonaria. Y eso tendría mucho riesgo.

Estamos hablando de la posibilidad de que haya una entidad no regulada imprimiendo dólares con impunidad. No se hasta cuando permitirán esta dinámica sin corroborar que existen dólares suficientes en manos de Tether para cubrir toda la masa emitida. A lo largo del año lo sabremos, en caso de ser una estafa, el shock en todo el mundo cripto puede ser catastrófico.

Como broche final, os dejo una captura de los disclaimers de Tether. Da que pensar.

 

Descarga la APP de TradingPRO