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En los últimos días, se está debatiendo mucho en la academia bursátil si hemos visto o no suelo de mercado ya en las bolsas, principalmente en Wall Street.

En 2015, el FMI publicó un documento llamado "The Liquidation of Government Debt"

Vamos a actualizar la comparativa entre la cuenta gestionada que operan los traders de la firma (cuenta auditada), con el rendimiento de los principales mercados, hasta el 01/06/2022

El sistema financiero global basado en el crédito que hemos construido desde el año 71 -final de Bretton Woods- y en el que hemos participado activamente durante más de 50 años tiene que crecer continuamente o morir.

Deuda sobre PIB

La inflación se dispara en Turquía y pone en jaque al sector financiero ante el posible default de su economía.

Compartiendo la opinión de Morgan Stanley, estamos ante una de las coyunturas económicas más complejas de los últimos 70 años, pero, paralelamente y hablando en términos bursátiles, también ante una de las mayores oportunidades del siglo.

Muchos economistas han reabierto el famoso debate de la posible desdolarización de la economía, un debate que no es nuevo y que se lleva discutiendo en la academia desde la década de los 80.

Los próximos 5 a 10 años implicarán la mayor transferencia de riqueza de la historia. La mayoría de los inversores se aferrarán a las burbujas de acciones y bonos, y su riqueza se verá diezmada.

El banco central de Francia ha repatriado, de forma encubierta, 221 toneladas de oro entre 2013 y 2016. Desde entonces, todo su oro monetario se almacena en La Souterraine en París. La repatriación de todo el oro está relacionada con el objetivo de Francia de renovar París como centro de comercio de oro.

Además de la guerra Rusia-Ucrania, el año 2022 promete muchos titulares en los mercados, hablamos de un año en el que los Bancos Centrales reducirán el grifo monetario, donde los gobiernos tendrán que ajustarse el cinturón y donde veremos las vergüenzas de muchas empresas cuando baje la marea. Será un año donde se hablará mucho de la web3, de los NFTs y de proyectos relacionados con el metaverso. También veremos si las cripto siguen ganando confianza frente al dinero FIAT. Y en este aspecto, sobre todo, será un año donde la inflación se puede consolidar en cifras insostenibles.

Hay una relación directa entre el crecimiento económico (PIB en castellano o GDP en sus siglas en inglés) y el indicador adelantado IMS Manufacturero, y a su vez hay una relación entre el IMS y los márgenes de beneficios empresariales que obtienen las empresas.

Un tercio de los NFT ya no vale nada. El desplome de las ventas augura el principio del fin de la burbuja y apunta a que fue una moda pasajera. El tiempo dirá.

La recesión es casi un hecho en Alemania. Y posiblemente para el segundo semestre del próximo año ya hablemos en estos términos en muchas regiones de Europa.

Los tiempos que nos han tocado vivir son, sin lugar a duda, apasionantes, porque como aquellos que estuvieron antes que nosotros, nos seguirá tocando enfrentarnos a retos y aventuras con diferentes envoltorios, pero que en el fondo se parecerán mucho a eventos pasados. Y eso nos puede permitir anticiparnos.

Hay datos interesantes y otros impactantes, este es de los segundos: Cada empleado medio en España está trabajando hasta el 26 de junio para pagar al estado, es decir, prácticamente seis meses trabajados sólo para pagar impuestos. Y la tendencia apunta a que en los próximos años seguirá creciendo la presión fiscal, por lo que, dentro de poco, estaremos trabajando más de la mitad de nuestro año sólo para pagar la innecesaria inmensidad del estado. El sistema pasará de cotizar a confiscar

Según la información adjunta, el Corte Inglés está preparando el desarrollo de una plataforma a través de la cual ofrezca inversiones, en criptomonedas, a los más de 11 millones de clientes que tiene registrados según datos de usuarios de su tarjeta de crédito, que son en su inmensa mayoría clientes minoristas y que no reunirían características de inversor cualificado, sin que esto sea relevante en estos momentos para prestar el servicio.

El Salvador colateraliza su 1$B en Bitcoins.

Mucho se habla de los problemas de Bitcoin y su funcionalidad como patrón monetario. Ya hemos analizado en el pasado el riesgo de la volatilidad, el potencial problema de ser deflacionario para el cálculo económico y el fuerte uso de energía para su funcionamiento. Todos ellos son problemas que se achacan a la criptomoneda pero que tampoco lo hacen peor que el sistema FIAT actual, ya que la volatilidad se puede solventar con reserva fraccionaria privada.

Los ciudadanos rusos están comprando más oro que nunca para proteger sus ahorros después de que la invasión de Ucrania por parte del presidente Rusia provocará un colapso del rublo, y su consiguiente desplome a mínimos históricos.

Que haya demanda de liquidez -billones de dólares en depósitos bancarios perdiendo poder adquisitivo- no implica que el propio dólar sea una buena moneda.

El precio del crudo ha sido en muchas ocasiones un buen indicador adelantado para vaticinar la llegada de una gran recesión...

Los chinos tienen un gran incentivo para detener la guerra de Rusia contra Ucrania antes de que Putin intensifique el conflicto en la Tercera Guerra Mundial con los Estados Unidos y Europa Occidental.

Rusia actualmente tiene alrededor de 640 mil millones de dólares en reservas. Alrededor del 32% en euros, el 22% en oro, el 16% en dólares y el 13% en yuanes.

Analizamos la posible estrategia energética de EEUU para el futuro.

Con Rusia lista para una invasión a gran escala de Ucrania, Estados Unidos anunció una primera ola de sanciones contra dos importantes bancos rusos y la deuda soberana del país, lo que significa que ya no puede recaudar dinero de Occidente ni comerciar deuda en los mercados estadounidenses o europeos. Además, a partir de hoy, Estados Unidos impondrá sanciones a las élites rusas y sus familiares. Se espera que este primer tramo de sanciones sea solo el comienzo de una estrategia de la Casa Blanca liderada por el Tesoro para contrarrestar la agresión rusa.

100 años de inversión de la curva (2-10 años)

Supongamos que a finales de un año (“año 0”) el precio de la cesta de la compra es 100 um. Transcurridos 12 meses, el coste se mantiene, por lo que podemos decir que la inflación del año 1 ha sido del 0%.

El mercado sigue volátil y requiere cautela. En los últimos días el mercado se ha recuperado parcialmente gracias a los buenos resultados empresariales. Ayer mismo el Nasdaq subía un 2% y Disney publicaba unos resultados que superaban las expectativas del mercado. Sin embargo, la publicación del dato de inflación del 7,5% ha enfriado la euforia y hemos vuelto a ver caídas. 

Os comparto el resumen de los research elaborados por el equipo de estrategas de la firma TradingPRO tras la operativa de esta semana y el dato de IPC de EEUU conocido en el día de ayer. La cifra del 7,5%, con el IPC core también disparado, es catastrófica para las bolsas, los bonos y para la economía en general. Con el empleo a pleno gas, poca o ninguna excusa le queda a la Reserva Federal para endurecer su política, y de forma más agresiva de lo que hasta ahora descuenta el mercado. Es muy probable que veamos subidas de 50pb en marzo y un drenaje de liquidez mucho más acelerado.

Vamos a exponer unos puntos de cómo está el mercado NFT y cómo puede cambiar el paradigma:

Tenemos la ilusión de que podemos financiar la deuda contraída casi de forma infinita para “comprar” crecimiento futuro, y que dicha deuda no es un problema porque en el peor de los casos los bancos centrales siempre pondrán crear dinero de la nada para comprar dicha deuda.

Que Tether es una bomba de relojería para el mundo cripto no es nada nuevo, pero aún nos quedan sorpresas con la real dimensión del fraude que puede esconder. Estudios de Patrick McKenzie y Matt Levine que he podido leer recientemente apuntan a que podemos estar ante una de las mayores estafas del siglo XXI.

Enero ha sido un mes muy complicado para los mercados financieros, hemos asistido a una volatilidad que hace mucho tiempo que no veíamos. En WallStreet, el Nasdaq cerró con un -8,52%, en criptomonedas, Bitcoin con una caída de -16,64% y en el mercado de renta fija, el bono americano a 10 años con correcciones en precio del 17%.

La inversión de la curva de tipos es un indicador muy fiable para predecir recesiones económicas. En el siguiente artículo voy a tratar de explicar por qué y en qué momento creo que sucederá.