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¿Por qué la inversión de la curva predice recesiones?
100 años de inversión de la curva (2-10 años)
¿Por qué predice recesiones?
La inversión de la curva, tanto si medimos el spread entre 1 a 10 años o entre 2 a 10 años, suelen anticipar recesiones con bastante fiabilidad.
Y, a pesar de que ahora NO está invertida, SÍ que se está aplanando de forma muy peligrosa.
Económicamente, ya nos tiene q saltar la alarma cuanto esto sucede.
????Desde el lado del deudor, cuesta menos financiarse a largo plazo que a corto plazo
????Desde el lado del acreedor, te pagan menos interés por prestar a corto q a largo
Parece un sinsentido. NO se paga por la liquidez.
Y ¿por qué sucede tal anomalía?
Porque los inversores tienen poca confianza en la economía a corto plazo y exigen más rendimiento para una inversión a corto q para una inversión a largo plazo.
En otras palabras, perciben el corto plazo como más riesgoso que el futuro lejano.
Así es como prefieren comprar bonos a largo plazo y mantener su dinero un mayor tiempo a pesar que reciben rendimientos más bajos
Si la tasa de interés (costo del crédito) es mayor a corto que a largo, en realidad no es económicamente factible seguir otorgando estos préstamos, ya que el costo a corto plazo para adquirir capital es alto, por lo que los préstamos agregados se ralentizan.
Esto provoca una contracción de la demanda y un enfriamiento de la economía y en función del apalancamiento que lleve la propia economía, tendremos una ralentización, recesión o depresión.
Apuntar que, en el año 2019, antes de que estallará el covid, ya se invirtió la curva, pero las extremas políticas de reflación, tanto monetarias como fiscales, impidieron artificialmente la crisis endógena.
Pero ojo, esos estímulos ya se están evaporando. La marea empieza a bajar de nuevo.
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